Terraform 清算人起诉 Jump Trading，索赔 40 亿美元，指其涉嫌参与 Terra 崩盘

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Terraform Labs 的破产清算人已对 Jump Trading 及其多名高管提起诉讼，索赔金额高达 40 亿美元，指控该高频交易公司在 Terra 生态系统崩盘过程中扮演了关键角色。

根据 Terraform 清算人 Todd Snyder 于 2025 年 12 月 18 日向伊利诺伊州地区法院提交的诉状，Jump Trading 被指在 2021 年 5 月 TerraUSD（UST）首次脱锚时，通过大量买入代币人为支撑其与美元 1:1 的锚定价格。诉状称，此举制造了 UST“稳定运行”的假象，吸引了大量散户和机构资金继续流入 Terra 生态，而该体系最终于 2022 年全面崩溃，蒸发约 400 亿美元市值。

清算方认为，上述干预掩盖了算法稳定币机制本身的结构性缺陷，并加剧了后续投资者的损失。

被指存在“秘密协议”

该诉讼的核心在于一项据称未向市场披露的协议。清算人指控 Terraform 创始人 Do Kwon 与 Jump Crypto 总裁 Kanav Kariya 达成私下安排：在 Jump 于 2021 年出手协助恢复 UST 锚定后，Terraform 修改了双方原有协议，以接近市场价 1% 的价格向 Jump 转让超过 6,140 万枚 LUNA 代币。

诉状称，Jump 随后将这些代币陆续抛售至市场，累计获利约 12.8 亿美元。清算方认为，这并非正常的市场稳定行为，而是一种在掩盖系统风险的同时攫取巨额收益的行为。

文件还提及，在此前美国证券交易委员会（SEC）针对 Terra 的另一起案件中，Kanav Kariya 在接受询问时多次援引美国宪法第五修正案拒绝作答，涉及内容正是这些所谓的幕后交易。

与 SEC 和解后的进一步追责

此次 40 亿美元诉讼，紧随 Jump Trading 旗下子公司 Tai Mo Shan Ltd. 于 2024 年底与 SEC 达成的 1.23 亿美元和解之后。在该案中，SEC 指控 Jump 作为 LUNA 的“未注册承销商”，并就 UST 稳定机制的真实来源误导投资者。Jump 在和解中未承认也未否认相关指控。

相比之下，Terraform 清算方此次提起的民事诉讼，旨在追回其认为 Jump 在 Terra 生态繁荣期获得的“不当得利”，并主张 Jump 的行为加速了整个系统的崩溃。

行业影响仍待观察

市场人士指出，该案件可能对加密行业的做市商和流动性提供方产生深远影响。若法院最终认定 Jump 需承担责任，未来相关机构可能被要求披露所有可能影响数字资产稳定性认知的私下支持安排。

截至目前，Jump Trading 尚未就该诉讼公开回应，相关指控仍有待法院审理。这起案件也被视为 Terraform 清算过程中，围绕加密行业责任边界的一次重要法律测试。