SGX RegCo 设定三年期限要求停牌发行人解决问题

新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）将要求股票停牌的发行人在三年内解决实质性根本问题。此举旨在将交易暂停降至最低，并为退市时间表提供更明确的预期。

这一做法强化了市场纪律，提供了更清晰的投资人预期，并凸显了监管机构对公平有序市场的承诺。该指令与SGX RegCo最新发布的关于停牌12个月及以上发行人的报告一同发布，此报告基于2025年10月的一项政策调整。

截至2025年12月31日，共有39家长期停牌的发行人。其中，16家正在探索恢复交易，5家处于法院监督的重组程序中，10家正在进行清算，8家已收到退市通知。在2025年下半年，一家公司恢复了交易，两家被退市，同时有三家公司被新增至名单中，使总数保持不变。

“公开市场的功能是促进价格发现和流动性。交易停牌损害了这一基本原则，” SGX RegCo首席执行官陈文仁表示。“我们已经缩小了停牌情形的范围，并期望发行人加强重组努力，以避免长期停牌。”

数据显示，有较大概率取得积极结果的发行人可在三年内解决问题，例如通过债权人清偿或运营重组。“随着新加坡市场正经历价值释放阶段，重要的是这些发行人及其顾问能参与其中，”陈文仁补充道。

SGX RegCo将严格审查复牌提案，评估进展、计划确定性和股东利益。停牌超过三年的发行人必须展示实质性重组进展和恢复交易的具体计划。如果相关计划缺乏足够的紧迫性，监管机构将对发行人实施退市。