Saxo Bank 在新加坡推出独立杠杆账户以提升风控与灵活度

Saxo Bank 本周在新加坡上线独立保证金融资账户，允许投资者将杠杆头寸与普通投资组合分离管理，这是该行首次在当地提供此类结构化账户。

此次更新针对其推出两年的保证金融资产品，主要包括三项调整：
1）为杠杆交易提供独立账户；
2）提升中等风险股票与 ETF 的抵押率；
3）由“全额强平”机制改为“部分强平”。

Saxo Bank 新加坡区首席执行官 Mahesh Sethuraman 表示，此次调整源于客户对杠杆资金管理透明度和控制力的需求。他指出，新机制将为投资者在运用杠杆策略时提供更高的灵活性与清晰度。

这项更新紧随今年 6 月 Saxo 推出的碎股交易服务之后。该服务覆盖逾 1,000 种跨资产类别的产品，使投资者可以较低的资金门槛参与高价股交易。

新加坡业务持续扩张

此次产品上线发生在 Saxo 关闭香港与上海办公室约 15 个月后。当时该行以“地缘政治变化”导致香港吸引力下降为由退出当地市场。该行 2023 年在香港录得 430 万美元亏损，并于去年 9 月正式撤出。

独立保证金融资账户将在客户账户中以单独模块呈现。投资者可基于现有持仓进行借贷，用于股票、ETF、债券及期权交易。账户分离意味着杠杆交易不会与非杠杆投资混在同一账目中，有助于风险管理与资金划分。

此外，Saxo 调整了抵押品结构，引入基于风险等级的差异化杠杆率。风险等级 2 至 5 的证券将享有更高的借贷额度，但具体比例尚未披露。

在强平机制方面，由过去的“账户整体强平”改为“只平仓至达标”，使剩余头寸得以保留，减少因强制平仓带来的结构性影响。

保证金融资运作逻辑

Saxo 提供的案例显示，保证金融资可显著放大分红策略收益。例如，投资者若持有 5,000 美元现金，可借入 15,000 美元建立总额 20,000 美元的股票持仓。在 3.02% 年化利率与 5.5% 股息率假设下，该杠杆持仓可产生 647 美元净收益，而无杠杆仅为 275 美元，有效收益率为 12.94%。

该测算基于 SORA 利率维持在 2.02% 附近的假设。若利率上行或股价下跌，收益将随之缩窄，同时增加被强平的风险。VIP 客户适用的加点为 1%，普通零售客户的利率可能更高。

根据今年 12 月初发布的一份报告，Saxo Bank 客户数量已达 150 万人，其 2024 年利润同比增长近 300%，达到 1.005 亿丹麦克朗。