Pepperstone将永续差价合约产品线从SpaceX扩展至金属、指数和原油

Pepperstone今天（周一）宣布，将把其永续差价合约产品线从单一的SpaceX合约拓展至金属、股票指数和能源领域，围绕24小时不间断市场概念构建无固定到期日的交易产品。目前只有SpaceX合约在进行交易，黄金、白银、纳斯达克、标普500、WTI原油和布伦特原油版本已列入计划。永续合约没有结算日期，通过定期资金费用使其价格与标的资产市场保持接近。这种结构始于加密货币领域，永续掉期已成为数字资产的主要交易方式，如今正被重新包装用于追踪股票、金属和大宗商品的传统差价合约。

Pepperstone目前有一款活跃的永续差价合约产品SPCX.US-PERP，这是一个追踪SpaceX价格的合成合约。该公司周一提及的金属、指数和能源合约被描述为"计划中"，尚未上线，公司也未给出具体的推出日期。该经纪商援引行业数据来支撑需求预期，预计2025年永续期货交易量将超过90万亿美元，并预测代币化资产规模将从目前约2万亿美元增长至2030年的16万亿美元。这两个数字均来自Pepperstone，但该公司未详细说明数据来源或计算方法。其产品是以某资产为标的的差价合约，而非加密货币交易所挂牌的永续期货，交易者通过标准交易账户即可获得风险敞口，无需加密货币交易所永续合约所需的数字钱包、交易所抵押品或单独开户流程。

将永续合约定位为新前沿的尝试，已面临既有监管规则的约束。欧洲监管机构已告知相关企业，永续期货属于欧盟差价合约法规范畴，这意味着适用于零售客户的杠杆上限和产品干预措施同样适用于这些产品。在受这些措施约束的市场中，用差价合约包装永续机制并不能规避将加密货币杠杆降至约2倍的零售限制，反而使产品纳入这些限制之内。该公告本身附有一项窄幅监管注释。从迪拜发布的公告列出了包括ASIC、FCA、DFSA、BaFin和CySEC在内的七家监管机构，而底部的免责声明仅援引了阿联酋资本市场管理局颁发的推介和金融咨询牌照。

Pepperstone集团首席执行官Tamas Szabo表示，固定交易时段正在变得过时，"我们相信永续市场将成为现代金融的标准配置"。24小时交易已成为零售经纪商的普遍卖点，而SpaceX是大多数公司首选的切入产品。CMC Markets和Binance在同一天竞相将SpaceX产品推向零售客户，一家通过差价合约，另一家通过代币，而Pepperstone则将其构建为永续合约。Pepperstone此前已朝这一方向迈进，在其平台上推出了美国股票差价合约的24小时交易，并直接进军数字资产领域，在澳大利亚推出了专门的加密货币交易所。该经纪商研究主管Chris Weston将这一转变与信息传播速度联系起来，称"引发市场变动的重大事件不再等待开盘铃声"。就目前而言，这个24小时交易产品线仅基于一款合约。根据该经纪商的产品资料，Pepperstone尚未为金属、指数和能源永续合约设定推出日期，其对SpaceX产品使用的资金费用模型为每日结算一次，而非连续结算。