MiFIR规定下，谁有务报告交易后透明度数据的义务？

MiFIR的第6、10、20和21条要求欧洲投资公司（IF）， 系统化内部撮合商 （SI）和交易场所通过批准的发布安排（APA）公开与交易场所交易或场外交易的金融工具有关的交易后的透明度信息。

该规定仅要求一个交易对手报告交易数据。在欧洲经济区（EEA）交易场所执行交易的情况下，经营该交易场所的市场运营商或投资公司有交易报告义务（ RTS 1第12条 ）。

如果交易是在EEA交易场所的范围之外执行的，则可能很难确定谁承担报告义务。我们回顾了一些常见情况，并确定了哪一方有义务报告交易后透明度数据。

在EEA交易场所之外执行交易

为了确定谁有义务根据MiFIR第20条和第21条进行报告，ESMA发布了一些监管技术标准（“ RTS”）以提供一些指导。例如， 第12条第5节规定， 卖方有义务报告交易数据，但要遵循以下报告层次结构。

1.系统化内部撮合商（SI）

情境	买方	卖方	谁有报告义务？
（a）	SI	SI	卖方SI
（b）	SI	IF	SI
（c）	IF	SI	SI

如方案（a）所示，如果两个投资公司均为SI，则卖方有义务报告交易后透明度数据（ RTS 1第15节 ）。

但是，如果只有一家投资公司是SI，并如上述（b）或（c）情形与另一家非SI投资公司进行了交易，则SI将通过APA公开交易，无论其是买家还是卖家（ RTS 1第12（5） 条和RTS 2第7（6）条 ）。

2.投资公司（IF） 

情境	买方	卖方	谁有报告义务？
（a）	欧盟IF	欧盟IF	卖方欧盟IF
（b）	欧盟IF	非欧盟IF	欧盟IF
（c）	非欧盟IF	欧盟IF	欧盟IF

如（a）所示，如果交易在两个欧盟IF之间执行，则卖方必须通过APA公开交易（RTS 1第12条第4 款和RTS 2第7条第5款 ） 。如果将金融工具交易发生在欧盟IF和非欧盟IF之间，则报告义务将由欧盟IF承担，无论其是买家还是卖家。

如果双方均为非欧盟IF，则它们将不在MiFIR的报告义务范围之内。

3.零售客户

情境	买方	卖方	谁有报告义务？
（a）	欧盟IF	零售客户	欧盟IF
（b）	零售客户	欧盟IF	欧盟IF

在欧盟IF与零售客户之间执行交易时，义务始终由欧盟IF承担，因为零售客户不在MiFIR规定的报告义务范围之内。​

我们在下面创建了一个树状图，以帮助您确定在MiFIR规定中谁负有报告义务。 （这仅适用于在交易场所或在场外进行交易的产品，因此不适用于仅在交易场所进行标的物交易的产品，例如非场内交易的差价合约。）

何时需要报告交易后透明度信息？

交易后信息应在技术上尽可能实时报告（RTS 2第7条第4款 ）：

1. 在 2021年1月3日或之前 ，交易后的数据必须在相关交易执行后的15分钟内公开发布；
2. 在2021年1月3日之后，交易后数据必须在相关交易执行后的5分钟内公开提供。

需要报告什么？

交易后透明度报告中需要报告以下内容：

1. 交易日期和时间；
2. 仪器识别码；
3. 单价;
4. 价格货币；
5. 数量;
6. 执行地点；
7. 公布日期和时间；
8. 公布地点；
9. 交易识别码。

作者：Emma Ladlow

Emma在我们悉尼办公室工作。她致力于法规变更，改善和扩展TRAction提供的法规报告，并协助制定新的业务计划。她拥有4年的交易报告经验和7年的金融行业经验。她曾在英国最大的金融服务组织之一工作，于2018年11月移居澳大利亚加入TRAction。