Kalshi获CFTC批准推出美股永续期货合约

Kalshi已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，推出其US500永续期货合约并开放交易。此时距离该公司提交监管审查申请不到两个月。

该产品为美国客户提供对500家美国大型公司的杠杆多头或空头敞口，且没有固定到期日。此举将Kalshi的永续期货产品范围从加密货币和金属扩展至股票领域。

该现金结算合约参考MerQube美国大盘股指数，该指数覆盖按自由流通市值计算的500家在美国上市和注册的最大公司。

Kalshi在社交媒体上表示：“今天我们推出了美国首个股票指数永续期货。现在您可以交易US 500永续合约，这是一个按市值加权的美国最大公司指数。”该公司指出，股票指数永续合约让交易者能够以更高的资本效率交易大盘，并更容易进行做空等操作。与传统的期权和期货不同，它们不会到期，因此无需展期合约或决定何时行使期权。收益和损失直接与市场波动幅度挂钩。一个永续合约集中了流动性，而不是将其分散到各个到期日。将更多交易者和竞争性观点引入全国性交易所的单一流动性池，可以增强竞争、改善定价，并随着时间的推移使市场更有效率。此次推出使该公司更接近为所有人构建一个金融交易所的目标。预测市场让交易者能够接触影响股市的事件。US 500是自然的下一步：一种直接交易市场本身的方式。

US500遵循标准的永续期货模式：没有固定到期日，没有交割日，多头和空头头寸之间每日支付款项，以使其价格与标的指数保持一致。因此，交易者可以维持敞口，而无需完成传统定期指数期货所需的季度展期。

该合约的交易时间为美国东部时间周日下午6点至周五下午5点。然而，标的指数仅在美国股票常规交易时段计算。在这些时段之外，合约继续根据最后公布的指数水平进行交易，而隔夜价格波动不计入资金费用计算。

Kalshi在每个指数业务日下午4点确定每日资金费率，使用其计算基准时记录的价格差异。每份合约的乘数为每指数点1美元，这意味着一个点的变动会使其价值变化1美元。允许的最小头寸为万分之一份合约。

交易由Kalshi Klear进行中央清算，初始保证金和维持保证金要求根据基于风险的保证金模型计算。

截至发稿时，市场页面显示24小时交易量为556,000美元，未平仓合约为219,600美元。可用杠杆为15.3倍，但这些数字可能会随着交易的发展而变化。

美国准入使Kalshi与离岸平台区别开来。Kalshi并非唯一提供美国股市永续敞口的平台。离岸场所已经推出了类似产品，尽管它们使用不同的基准和合约结构。Trade[XYZ]为符合条件的非美国客户提供基于Hyperliquid的永续合约，参考获得许可的标普500指数。Binance和Bybit提供SPYUSDT永续合约，追踪SPDR标普500 ETF而非指数本身。

Kalshi提供受监管的美国准入。交易者获得的是合成敞口，而非标的股票的所有权。该合约参考MerQube指数的价格回报版本，因此持有者不会获得股息、投票权或其他股东权益。