FINRA拟取消日内交易2.5万美元门槛

美国金融业监管局（FINRA）已投票通过改革美国散户交易中最具争议的规则之一——“模式日内交易者需维持至少2.5万美元账户余额”的要求。

根据董事会批准的提案，这一固定门槛将被取消，取而代之的是基于保证金的体系。监管方将不再设定统一的账户最低权益标准，而是依据保证金规则来评估日内交易活动，使其与隔夜持仓的监管框架保持一致。

该规则自2001年实施以来，已存在二十余年。当年正值互联网泡沫破裂，监管机构为防止散户及经纪商因高频日内投机而遭受重大损失而引入此举。现行规定下，投资者在五个交易日内进行四次或以上日内交易，就会触发2.5万美元的余额要求，账户不足者则会受到限制。

批评者长期认为，这一规定对小额账户不公平，却未能显著降低风险。在2024年的审查过程中，多家券商呼吁改革。Charles Schwab曾向监管机构表示，低于门槛的账户“并未对公司或金融市场带来独特风险”。Robinhood与Morgan Stanley也表达了相似观点。

不过，部分州级监管者则敦促保持谨慎。北美证券管理协会指出，模式日内交易者仍应遵守“更高的最低权益要求”，但也承认可考虑适度调整。

若该改革最终获得美国证券交易委员会（SEC）批准，将意味着一项持续二十余年的刚性标准终结。自电子交易平台兴起到当下的零佣金App交易环境，市场格局已发生根本性变化。目前2.5万美元的门槛将继续有效，直至SEC完成审查并由FINRA设定新的生效日期。