eToro业绩创新高 股价却持续承压

财报显示，eToro 2025年全年净贡献收入达8.68亿美元，同比增长10%；按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为2.16亿美元，同比增长12%。同期，平台注资账户数量由350万增至380万。

尽管经营数据表现稳健，公司股价却未能延续上市初期的高光表现。eToro 于2025年5月以每股67美元在纳斯达克挂牌上市。此后股价整体震荡下行，累计跌幅接近50%。2026年2月初，其股价一度跌至约24.74美元，近期略有回升。

与之形成对比的是，同样面向大众零售投资者、业务模式相近的Plus500股价同期上涨约34%，并在今年2月创下4,930英镑的历史新高。两家公司处于类似的监管和宏观环境之中，但资本市场对其增长前景的判断明显不同。

市场分析认为，eToro股价承压或与上市后估值回归、收入结构差异以及对零售交易活跃度和加密资产相关业务依赖度较高等因素有关。公司2025年第四季度加密相关业务同比出现一定放缓，也引发部分投资者关注。

业内人士指出，在零售经纪行业，盈利能力的提升并不必然带来股价的持续上涨。随着上市热度消退，投资者更倾向于重新审视企业增长的可持续性及收入结构的稳定性。