CME贵金属交易量创历史新高，保证金上调未抑制市场活跃度

芝商所（CME Group）贵金属市场在1月26日创下单日交易量新纪录，显示在保证金要求提高的情况下，市场对场内贵金属衍生品的需求依然保持强劲。

芝商所表示，当日其贵金属期货及期权总成交量达到 3,338,528 手，较2025年10月创下的前一纪录 2,829,666 手 明显增长，增幅约 18%。在全球市场波动加剧的背景下，该数据凸显出投资者对风险管理工具的持续需求。

芝商所贵金属业务董事总经理兼全球主管 Jin Hennig 指出：“在宏观经济不确定性持续、市场波动加剧、价格风险上升的环境下，客户正更多地通过我们的市场来对冲风险，并根据自身交易目标调整贵金属敞口。”

本次创纪录的交易日中，白银相关产品成为主要推动力。其中，微型白银期货 单日成交量达到 715,111 手，创下历史新高；其持仓量也升至 35,702 手 的纪录水平，显示市场参与者并非仅进行短线交易，而是在持续加仓布局。

芝商所还表示，当日白银期货、微型黄金期货以及 1盎司黄金期货 的成交量均位列历史前五。交易数据反映出，投资者在调整黄金和白银风险敞口时，同时大量使用了标准合约和小合约规模产品。

在产品结构方面，芝商所持续强调“合约规模精细化”的优势。Hennig 表示，日益丰富的贵金属合约体系，使不同规模的客户都能更高效地使用“合适规模”的风险管理工具。

芝商所同时宣布，计划于今年2月推出 100盎司白银期货合约，该产品仍需获得监管批准。交易所称，此举旨在回应市场，尤其是零售投资者，对白银交易工具日益增长的需求。

此前，在经历一轮历史性上涨后，黄金和白银价格于去年底出现回落，部分投资者选择获利了结。随着近期金银价格再度刷新高位，芝商所于本月内两次上调贵金属期货保证金，并将保证金计算方式由固定金额调整为按比例计算，以更好地反映市场波动带来的风险。

尽管保证金要求提高，但最新交易数据显示，芝商所贵金属市场的交易活跃度依然保持强劲。