Bernstein：金融合约或占预测市场交易量49%，2035年规模达10万亿美元

研究机构Bernstein预计，到2035年，预测市场年度交易量有望达到10万亿美元。随着与加密货币、股票和大宗商品挂钩的合约占据更大交易份额，金融合约可能成为预测市场中最大的类别。

Bernstein目前预计2026年交易量约为4100亿美元，较其4月份的预测上调约71%。此前，2026年前八个月的交易量估计已达到3000亿美元。该机构预计，从2025年起复合年增长率约为70%，但这一增速受到市场起点相对较低的提振。即便以2026年的预估值为基础，到2035年达到10万亿美元仍需约43%的年增长率。

Bernstein预计，金融资产合约在预测市场交易量中的占比将从2025年的12%升至2035年的49%。体育合约的占比将从61%降至38%，但该类别按绝对金额计算可能继续增长。与加密货币、股票和大宗商品挂钩的合约可能占预测的10万亿美元年度市场的约4.7万亿美元。

这一估算假设预测市场能够捕获规模大得多的金融合约市场活动的0.5%，而非仅根据当前事件合约的交易量进行外推。2026年的交易数据为这一转变提供了一定支撑。Kalshi平台上加密货币的份额从1月份的不足5%升至8月份的约20%，受短期限比特币合约推动。不过，体育仍是Polymarket最大的类别，截至8月约占其全球交易量的52%。

Cboe已就与23家公司关键绩效指标挂钩的二元期权向美国证券交易委员会（SEC）寻求批准。拟议合约将涵盖收入、产品交付、分部销售额和信贷损失拨备等指标。每份合约在到期时，如果报告的KPI满足特定条件，将支付1美元，否则支付零。

与Kalshi的事件合约不同，这些产品将作为证券期权通过Cboe的交易所和清算基础设施进行交易。目前的上市前材料显示，Cboe Clear US被指定为拟议的中央对手方，但需获得监管批准。

Bernstein的预测仍部分依赖于一个面临未决法律问题的类别。由于法院在联邦衍生品监管与州赌博监管之间的界限上得出相互矛盾的结论，该机构预计美国体育合约在2027年或2028年之前不会获得明确的法律 clarity。