ASIC首次法律定义交易算法，合规期限延至2028年

澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）本周宣布更新自动化和人工智能驱动交易的监管规则，首次对“交易算法”作出法律定义。根据新规，经纪商、交易所和交易公司须在2028年3月前完成合规，行业有一年多时间调整系统、测试流程和内部控制。

新规将“交易算法”定义为：在有限或无人为输入的情况下，自动决定订单一项或多项参数的软件，例如是否下单、下单时机、价格或数量，以及后续如何管理订单。仅负责路由订单、不设定参数即提交订单、生成确认或处理交易后流程的系统不在定义范围内。同时，ASIC还给出了技术中立的“交易系统”定义，涵盖任何为向平台提交而记录交易信息的系统，无论信息如何生成。

使用交易算法的参与者需具备文件化的治理和测试程序、合格的人员来构建和测试算法、可在不关闭整个系统的情况下暂停单个算法的“终止开关”控制，以及七年的合规记录。ASIC还取消了长期存在的指定交易代表角色，并简化认证流程，只需一名负责人员而非两名董事确认准确性。

ASIC专员Simone Constant表示：“市场参与者是重要的守门人。这些改革强化了他们必须到位的控制措施，以测试、监控和治理交易系统及算法，有助于在技术和人工智能持续演进中保护澳大利亚市场的完整性和韧性。”

行业反馈促使部分细节调整。原提议的“实时”监控要求改为“立即”，ASIC将其定义为及时且不延迟，此前有意见认为真正的实时检测并非总能实现。操纵规则也得以拓宽，直接针对代理型人工智能。参与者现在必须权衡订单造成虚假或误导性表象的影响，即使无人意图如此，这是对系统可在无明确人工指示时发起或调整交易的直接回应。

期货业协会曾敦促ASIC提供此类明确性并寻求国际对齐，在咨询中表示将“强烈支持通过更清晰的算法规则加强市场诚信的努力”，同时推动与欧洲MiFID II框架更紧密一致。ASIC称这些变化使澳大利亚更接近IOSCO原则，其关于指引的平行咨询将完全废止一份现有监管指南，并将相关指引数量削减近60%。该指引的反馈截止日期为2026年11月5日。

ASIC 2025年的一项单独估计显示，算法交易约占ASX股票交易量的85%，在SPI 200期货中高达94%。此次改革针对的是订单生成逻辑，而非平台供应商一直在构建的面向客户的AI层。