ASIC拟将差价合约产品干预令延长10年，并扩大监管范围

澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）已发布一份草案文件，拟将其针对差价合约（CFD）的产品干预令（PIO）延长10年。该草案还将覆盖通过数字资产结算的差价合约，为期权差价合约设定保证金规则，并禁止在计算初始保证金时对 opposing 头寸进行净额结算。

现行命令将于2027年5月23日到期。若获得部长批准，延长后的命令将一直有效至2037年，除非提前撤销。

该草案修订了ASIC 2020/986号公司文书，即最初的差价合约命令。它将在联邦立法登记册登记后的第二天生效。

差价合约的定义将被改写，以便终止时的义务可以通过现金、数字资产转让或抵销来结算。标的资产将被描述为“任何性质，无论是否可交付”。术语“加密资产”将被“数字资产”取代，后者定义为价值或权利的数字表示，其所有权通过密码学证明，并在分布式账本或类似数据结构上以电子方式持有和转让。

在折扣方面，发行人只能提供无条件折扣，或仅受基于销量的折扣合理必要的条件限制。折扣必须以基本相同的条款向所有零售客户提供，并在发行人网站和交易平台上清晰展示。发行人还必须在每项折扣结束后保留书面记录7年。

教育或研究工具需要向所有零售客户开放，且不得作为诱导手段提供。

对于保证金，最大损失限于权利金的期权差价合约，其初始保证金要求等于该权利金。若损失不限于权利金，保证金将按照差价合约参考期权标的资产的方式计算。保证金将分别适用于每个差价合约，因此多头和空头头寸不能净额结算。

ASIC专员Alan Kirkland表示：“一些产品使零售投资者面临与差价合约相同的风险，但可能因结算方式而落在当前产品干预令的范围之外。”

ASIC表示，在当前命令生效后的六个月内，零售客户账户的累计净损失下降了91%，从每季度3.72亿美元降至3300万美元。每季度强制平仓下降了87%，活跃零售账户下降了29%，从504,905个降至357,841个。ASIC最新数据显示，12个月损失超过4.58亿美元，其中包括7300万美元的费用。

Kirkland表示：“大多数零售投资者交易差价合约会亏损。在我们当前命令生效后的六个月内，零售客户账户的累计净损失下降了91%。”他补充说：“然而，差价合约仍然是高风险产品。”

ASIC于2020年10月23日发布了最终命令，此前在2019年8月发布了第322号咨询文件。该命令于2021年3月29日生效，主要货币对差价合约的杠杆上限为30:1。2022年4月，ASIC将其延长五年，至2027年5月23日。

该监管机构还监督了向七家杠杆比率超过允许限制的差价合约发行商的1500多名零售客户支付的430万澳元赔偿。2026年1月，ASIC在全行业审查后，为超过38000名零售投资者追回了近4000万美元。