Ares Capital同意以26亿美元收购MidCap Financial

Ares Capital Corporation（纳斯达克代码：ARCC）与MidCap Financial Investment Corporation（纳斯达克代码：MFIC）宣布，双方已签署最终合并协议。根据协议，Ares Capital将以现金加股票的方式收购MFIC，交易总企业价值约为26亿美元。

该交易已获得Ares Capital董事会和MFIC董事会的一致批准，MFIC董事会是在其独立董事特别委员会的一致建议下批准的。

根据交易条款，MFIC股东预计将获得每股完全稀释普通股10.88美元的总对价，其中包括由Ares Management子公司提供的每股约1.21美元现金，以及每股约9.67美元的Ares Capital普通股，后者将根据MFIC特别股息所收到的现金进行调整。

在交易完成前，MFIC预计将宣布并支付特别股息，向其股东分配截至交易完成时预计剩余的全部未分配应税收入，预计该金额将较为可观。Ares Capital的股票对价将按美元对美元的方式扣减，以反映特别股息的影响；股票数量将根据交换比率计算，其中Ares Capital普通股的价值取以下两者中的较高者：（i）交易完成前Ares Capital的每股净资产值；（ii）Ares Capital的股价。此外，MFIC股东将分享Ares Capital股价超过净资产值溢价的50%，最高可达净资产值的104.5%，即最高为净资产值的102.25%。

每股10.88美元的对价较MFIC在2026年10月26日（交易公告前最后一个交易日）的收盘价溢价约30.1%，较截至2026年10月26日的30天成交量加权平均股价溢价约25.8%。MFIC初步估计，截至2026年9月30日，其每股净资产值约为12.86美元。

Ares Capital首席执行官Kort Schnabel表示，公司对收购MFIC感到兴奋，认为这将巩固其领先竞争地位、推进战略目标并增强盈利能力。他还指出，MFIC交易带来了多元化的投资组合以及有价值的借款人和保荐人关系，结合Ares Capital差异化的私募信贷投资能力，预计将促进公司的长期增长。他补充说，该交易将进一步延续Ares Capital收购上市业务发展公司（BDC）的成功记录，并支持有吸引力的风险调整后回报。

Ares Capital首席财务官兼财务主管Scott Lem表示，该交易的财务优势具有吸引力。他预计交易将增加核心收益并支持未来股息，同时保持资产负债表实力和财务灵活性。他还指出，来自Ares Management的财务支持将为MFIC股东提供额外的现金价值，同时附带Ares Capital行业领先业务中的有吸引力股权。

MFIC执行主席兼首席执行官Tanner Powell表示，与Ares Capital的协议是一项价值最大化的交易，MFIC很高兴将其交付给股东。他指出，该交易提供的价值显著高于MFIC当前股价，并使股东能够投资于最大的上市BDC，后者拥有通过成功收购创造股东价值的历史。他补充说，MFIC的投资顾问和董事会在特别委员会的建议下得出结论，该交易是MFIC股东的最佳前进路径。

Apollo Asset Management联席总裁John Zito表示，Apollo长期致力于在管理投资者资本的地方交付积极成果。他指出，今年以来Apollo已采取积极措施支持其公开工具中的股东价值，包括通过本次交易。他还表示，Apollo将继续投资并发展其中间市场直接贷款业务，包括通过MidCap Financial平台。

与交易相关，Apollo Management的关联公司Apollo Principal Holdings A, L.P.和MidCap Financial Trust（两者合计实益拥有MFIC已发行普通股的5.2%）已与Ares Capital签署投票和支持协议。

富国银行（Wells Fargo）也已同意，在满足惯例条件的前提下，提供7.5亿美元的额外担保融资，可用于支持该交易。

该交易预计将在2027年上半年完成，但需获得MFIC股东批准、适用的监管批准以及其他惯例成交条件。交易完成后，Ares Capital将继续由Ares Capital Management LLC进行外部管理，现有的Ares Capital董事会和管理团队预计将留任。

富国银行担任Ares Capital的独家财务顾问，Kirkland & Ellis LLP和Latham & Watkins LLP担任Ares Capital的法律顾问。Eversheds Sutherland (US) LLP担任Ares Capital独立董事的法律顾问。Simpson Thacher & Bartlett LLP担任MFIC的法律顾问。Moelis & Company LLC担任MFIC特别委员会的财务顾问，Willkie Farr & Gallagher LLP和Stradley Ronon Stevens & Young, LLP担任其法律顾问。