韩国新公布多项措施以推动企业并购活动

韩国最高金融监管机构——金融服务委员会（FSC）今日（5月8日）公布了一系列旨在推动企业并购活动的措施。该机构还计划在下半年与该国法务部进行协调，宣布进一步推动企业并购活动的相关政策议程。

企业并购是企业提高管理效率、重组企业结构的重要机制。此举还有助于提高经济的整体生产效率，帮助低迷经济的恢复。然而，由于宏观经济形势的恶化，该国企业并购市场出现明显下滑。在此背景下，FSC制定了以下计划，包括：（a）改善企业并购监管；（b）加强对企业并购重组的支持；（c）支持符合产业重组需求的战略性并购活动；（d）让韩国国内企业并购规则更加符合全球标准。

关键细节

改善企业并购监管，推动并购活动增长

FSC计划对公开招标、企业合并、投资银行贷款等被认为不合理的部分规定进行改进。首先，在进行公开收购要约时，企业可以减轻事前融资的负担。可信的收购方金融机构的贷款承诺或有限合伙人的投资协议将被视为可证明要约收购方财务实力的文件。其次，在分拆或分拆后的合并中，转换可转换债券（CBs）和附认购权证债券（BWs）的过程将被简化。这是因为电子证券存管机构（韩国证券存管局）将可以直接从证券公司获取投资者信息，并通过电子方式处理CB和BW的转化。第三，投资银行将能够更积极地向企业提供信贷，以便为企业的并购相关债务进行再融资。这是因为投资银行的再融资贷款将为视为“额外可贷限额”的一部分，该限额允许投资银行提供最高相当于其股本100%的信贷。

加大对企业并购重组的支持力度

首先，当局将对现行的强制性竞价规则进行调整，确保其不对企业进行快速有效的并购活动进行限制。其次，当局计划在2023年增设1万亿韩元的企业重组创新基金，为企业并购活动提供流动资金。韩国资产管理公司（KAMCO）旗下的商业援助项目将与该企业重组创新基金一起，推动企业重组业务的正常化。

支持符合产业结构调整需求的战略并购

加强政策性融资对未来战略领域的战略并购活动的支持作用，助力有潜力的企业提升其全球竞争力。首先，当局将提供投资和贷款项目，以及各种咨询服务（包括市场研究、海外网络、收购战略规划等），帮助企业通过收购海外科技公司或向海外进行业务扩张，获得技术竞争力。其次，韩国中小企业银行（Industrial Bank of Korea）将设立3000亿韩元的中小企业特别贷款项目和1000亿韩元的中小企业投资基金，推动初创企业和中小企业的小规模并购活动。第三，当局计划提供新的政策性融资方案，支持困难企业的企业重组和重启。

优化国内企业并购规则，与国际标准更加接轨

首先，当局计划进一步细化相关披露项目，提高企业在合并过程和董事会审议方面细节的透明度。关于在上市公司和非上市公司合并活动中的进行外部评估的第三方（会计师事务所）责任，当局将制定更具体的行为准则，确保合并价格的适当性。对于非关联实体之间的合并，合并价格的计算方法将在遵守第三方外部评估义务的前提下自行决定。但是，为防止企业逃避监管规制，该方式将仅适用于彼此之间不存在关联实体关系至少1年以上的企业之间的合并。