韩国拟对加密货币交易所设定股权上限，加强行业治理

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韩国金融监管机构正考虑对虚拟资产交易所主要股东的持股比例设定上限，此举可能促使包括 Upbit 和 Coinone 在内的头部平台调整现有股权结构。

韩国金融服务委员会（FSC）主席李彦权（Lee Eog-weon）表示，相关提议旨在使交易所的治理标准与其日益增强的公共属性相匹配。FSC 正在研究将控股股东持股比例限制在约 15% 至 20% 之间，该条款可能被纳入拟议中的《数字资产基本法》，被视为韩国虚拟资产立法的第二阶段。

李彦权指出，一旦交易所被纳入许可制管理，实际上将获得长期、稳定的运营资格。“转向许可制将使交易所拥有类似永久性的经营地位，”他说，这也意味着其治理结构需更接近公共基础设施，而不再只是普通私营企业。他强调，过度集中的股权结构可能引发利益冲突，并削弱市场公信力。

该提议出台之际，韩国正同步推进更广泛的加密市场监管措施。政府计划将反洗钱相关的“旅行规则”适用范围扩大至 680 美元以下的虚拟资产转账，要求交易所对更小金额的交易同样收集并共享转出方与接收方信息。这一调整是在《虚拟资产用户保护法》于 2025 年 7 月生效之后推进的，该法律明确禁止内幕交易、市场操纵及其他非法虚拟资产交易行为。

李彦权表示，现行法规如《特定金融交易信息报告与使用法》和《虚拟资产用户保护法》主要侧重于反洗钱和投资者保护，而随着交易所角色变化，有必要引入更完善的治理要求。他还指出，证券交易所和另类交易系统早已受到类似的股权限制，加密交易所不应成为例外。

不过，行业方面对此表达了担忧。由 Upbit、Bithumb、Coinone 等国内交易所组成的联合协会警告称，持股上限可能会阻碍韩国数字资产行业的发展。公开资料显示，Upbit 董事长宋治亨及相关方合计持有该平台超过 28% 的股份，而 Coinone 创始人车明勋的持股比例约为 53%。

尽管存在分歧，李彦权表示监管层仍将推进相关立法进程。“我们将继续与国会及相关部门沟通，确保法案在不造成不必要延误的情况下向前推进，”他说。

若该提案最终落地，将成为韩国将加密货币交易所进一步纳入主流金融体系、强化透明度和公共监督的重要一步。