英国FCA：算法交易监管仍存不足

英国金融行为监管局（FCA）表示尽管自2018年上次审查以来，算法交易公司在合规方面已有进展，但仍有不少公司未能完全满足监管要求。此次结论来自对10家不同规模的主要交易公司的多机构审查，重点评估其在遵守《欧盟金融工具市场指令》（MiFID）监管技术标准第6号（RTS 6）方面的执行情况。

审查内容涵盖治理框架、算法测试与部署流程，以及监控体系。结果显示，大型公司通常具备较为完整的自我评估体系，而中小型公司则常在文件记录和政策制定上存在缺口，削弱了其展示合规性的能力。

在合规监督方面，部分公司配备了具备技术背景的合规人员，能够有效挑战算法行为。但另一些公司则因缺乏技术知识而在风险监控上存在盲点。

测试环节同样表现不一。多数公司会进行一致性测试，但模拟测试普遍较为基础，部分公司过度依赖供应商测试或局限于狭窄的市场场景，引发算法能否应对压力环境和异常市场事件的担忧。

在算法部署上，尽管大多数公司采取了分阶段上线和试点交易等谨慎做法，但部分公司未对部署步骤进行系统性记录，且对“重大变更”的定义缺乏清晰标准，这在治理上属于重要缺陷。

风险控制机制（如交易前与交易后控制）在所有公司中均有设置，但职责分配并未始终明确，部分合规团队对控制措施的实际运行缺乏监控，导致责任界限模糊。监控系统差异也较大，有的公司自建平台较为完善，但也有公司多年未更新系统，导致预警积压，挤占合规资源，削弱了发现潜在市场操纵的能力。

FCA强调，此次审查并未提出新的监管要求，而是凸显了公司在现有义务上的差距。监管机构已向各家公司提供了个别反馈，并确认将通过持续监管跟进算法交易的控制与治理情况。