英国央行降低稳定币持有上限，放宽英镑流动性池准入门槛

英国央行修改了其稳定币监管提案的关键部分，取消了个人持有量限制，改为单一的发行总量上限。这一变化消除了使用英镑计价稳定币进行大规模交易、结算和作为抵押品的一大障碍。

更新后的框架放弃了之前将个人持有量上限设定为每枚稳定币2万英镑、企业持有量上限设定为每枚1000万英镑的计划。取而代之的是，它对系统性稳定币设定了400亿英镑的临时发行总量上限。然而，业界的担忧依然存在。Coinbase欧洲政策主管凯蒂·哈里斯强调了两个尚未解决的问题：一是“临时”上限的持续时间，二是稳定币是否允许在核心批发市场进行结算——她认为这对于英国的代币化目标至关重要。

新的发行上限简化了市场参与者的合规流程。它免去了公司追踪单个账户余额是否符合持有限额的需要，从而降低了经纪商、交易所和流动性提供商的运营复杂性。这促进了更大规模的英镑稳定币转账，并支持更广泛的应用场景，例如跨境结算和抵押。负责金融稳定的副行长莎拉·布里登称这一转变是“在提供更多选择和创新方面的一个重要里程碑”。

英国央行还调整了存款准备金要求，以改善发行人的经济状况。非计息央行存款中规定的支持资产占比从40%降至30%，从而释放出更多储备金用于短期国债等资产。此举旨在提升英镑支持的稳定币的吸引力，该细分市场目前在全球市场份额不足0.5%。

英国的监管立场使其介于新兴的美国和欧盟框架之间。美国的《GENIUS法案》旨在推广以美元计价的支付稳定币，而欧盟的《货币和资本充足法案》（MiCA）则强调储备质量和监管。英国央行的做法侧重于在不增加依赖存款的银行体系风险的前提下促进创新。

传统银行发行稳定币仍面临诸多障碍，因为它们必须使用独立的、破产隔离的实体。ClearBank 的高管警告称，这可能会阻碍银行参与，并可能使非银行发行机构和金融科技公司在短期内拥有更大的灵活性。央行计划在 2026 年底前最终确定相关规则。