简单但复杂：XTX推出货币交易执行算法

在货币交易行业中，公司需要对客户需求及时做出反应。作为最大的货币交易做市商之一，XTX Markets进入算法市场，并推出了货币交易执行算法。

正如XTX 的分销和流动性管理（EMEA）负责人Matt Clarke所说：“做市是我们作为一家公司存在的原因，我们正在利用我们在产品的市场微观结构和交易方面的全部知识。”

XTX执行算法是一种主要算法，具有非常简单的外观，可以减少因到达或执行不足而引起的延误，但实际上是建立在极其复杂的流程之上的。算法是内部制定的，并利用了XTX Markets在做市中的专业知识。

新算法可通过多种渠道获得，包括XTX GUI以及FIX支持算法策略的主要第三方平台。客户可以直接面对XTX，或者与一些选定的银行合作伙伴合作，如果客户愿意，可以将算法提供给自己的客户。 

XTX的合作伙伴银行可以将其高质量的信誉与我们的执行专业知识结合在一起，最终客户无需更改工作流程或与交易相关的任何内容。他们知道他们的订单将被转送到XTX，我们希望为客户提供这种级别的透明度，尤其是围绕实际执行他们订单的那一群人。”

方法说起来很简单，用户可以选择三种设置（低，中和高三种紧急程度）之一，他们还可以建立价格限制，算法将停止执行或切换到紧急程度更高的订单。客户还可以在执行过程中更改紧急程度设置，如果使用XTX GUI或提供仅查看分析的第三方平台，则客户可以跟踪执行情况。 

客户喜欢他们在执行过程中收到的信息。这个功能使他们可以看到更大的图景，而算法则处理子订单周围的微观结构问题。

从定义上讲，算法有大量信息驱动，尤其是XTX 的市场占有率和经验可以提供的预测alpha 。并允许我们。新算法保护价格中的阿尔法，通过使用相同的IP，可以为客户提供相同的保护。

当看到一家具有XTX类似市场地位的公司时，公众不可避免地会有内部化的想法。XTX 重申紧急程度将决定XTX的偏移，而不是订单的大小，XTX公司正在考虑提供一种净额结算解决方案，但担心这种解决方案可能带来的潜在信息泄漏。

不同的分析外观

XTX新算法的一个非常有趣的方面，从根本上讲，它在执行方式上可能是违反直觉的。对于那些习惯于使用基本的TCA工具的市场参与者，了解XTX Execution Algo的好处将需要对交易成本分析进行更深入，更复杂的了解。 

XTX坚决支持使用第三方公司来提供执行质量分析。

分析市场上越来越多的算法的不同方法也推动了XTX的预期，即新算法将增加在市场上的良好初期吸引力。市场上有如此众多的算法，客户可能很难准确地找出哪些性能好，哪些不好。第三方TCA提供者现在可以提供对等分析，这意味着客户可以访问基于不同个体算法的汇总（和匿名）分析。

通过访问对等组元数据，客户不必执行数百个甚至数千个订单来获得必要的分析深度，而是可以获取分析报告来帮助他们进行算法选择。采用这种方法可以使客户使用更可靠的数据做出更好的决策，而客观的绩效指标将使优秀的的算法吸引更多的业务。”

​用非常复杂的分析和技术来备份简单的客户端界面，这正是XTX对市场的东西：太多的算法界面可能需要博士学位才能看懂操作。

创建一个简单的解决方案，使客户可以轻松使用，并对算法公司的规模和专业知识放心。客户将他们的执行时间与公司对市场结构的详细了解融合在自己的alpha方面。