立规矩，成方圆！ISDA建议统一和规范衍生品市场和SFT市场

ISDA（国际掉期与衍生工具协会）发布了一份新白皮书，建议在衍生品和SFT（证券融资交易）市场之间实现更广泛的合作。

ISDA负责人Scott O'Malia表示：“衍生品与SFT市场如果能有更紧密的合作，实现标准化，市场参与者就能明显提高效率、节省成本。”

白皮书指出，利用衍生品市场和SFT市场都通用的术语来制定通用文件标准，可以实现标准化管理和合作，有助于获得每个司法管辖区对终止净额结算的法律意见而不产生歧义。

此外，这也有助于创建解决方案，帮助公司在衍生品市场和SFT市场上实现法律、法规、市场行为的统一变更（如利率基准改革）。

白皮书还指出，发展共同标准和分类标准将促进衍生产品市场和SFT市场间的自动化和互操作性，确保交易记录的一致性，便于确认，还能扩大报告范围。

白皮书还就如何将ISDA衍生工具总协议扩展到SFT市场提出了建议。这需要在ISDA主协议时间表中增加SFT规定，同时出版SFT术语定义手册。

ISDA总法律顾问Katherine Tew Darras表示：“我们意识到，任何相关的法律工作都需要保留衍生品市场和SFT市场的独特特征，这需要我们密切关注。”

“但白皮书的提案将提高文件协商和管理的效率，创造净收益，帮助公司降低风险，优化附带使用券，还可以针对不同产品同时发布内容相一致的更新文档。”