Fazzaco > 资讯 > 离岸人民币VS到岸人民币，别再傻傻分不清！ 离岸人民币VS到岸人民币，别再傻傻分不清！ 来源: Fazzaco 2020-07-07 众所周知，目前为止人民币并不是完全自由可兑换的，通过贸易流到境外的人民币不能够进入到国内的资本市场。为了解决流出境外的人民币的流通和交易问题，满足企业融出融入的业务需求，就需要使流到境外的人民币可以在境外的人民币离岸市场上进行交易，使持有人民币的境外企业可以在这个市场上融通资金、进行交易、获得收益。在岸人民币VS离岸人民币在岸人民币受中国的法律法规和监管约束和影响较多，主要的市场参与者有央行、国内银行、大型国企的财务公司、外国银行的国内分行，在岸人民币市场的发展时间长、规模大。在岸人民币汇率即指中国大陆地区的人民币即期汇率，由中国人民银行授权中国货币交易交易中心公布。由于中国采取的是有管理的浮动汇率体系，在岸人民币汇率并不能反映市场供需。离岸货币的经营是游离于发行国境外的，因此其不受货币发行国的法律法规和监管的约束，也被称为“自由货币”。 通常离岸人民币受海外经济金融局势影响较多，也更充分的反映了市场对人民币的供给与需求，汇率自由浮动。目前我国资本项目尚未完全开放，境内人民币资金流出境外进入离岸市场主要通过四个主体完成：（1）个人主要是通过携带现钞出境或者是在境外银行进行换汇，最终进入境外个人账户。如大陆游客通过换汇将人民币兑换至港币或者直接在能够使用人民币进行支付的场所购买商品或服务。（2）非金融企业主要是通过跨境贸易人民币结算，将人民币资金从境内企业在境内结算行的账户流入境外企业在境外参加行的账户，如大陆进口商以人民币结算进口货物，以及海外的出口商向大陆客户提供商品或服务后获得人民币付款。（3）境内人民币通过金融机构流入离岸市场的渠道主要为境内银行业金融机构境外项目人民币贷款。（4）境内人民币通过央行流入离岸市场的主要渠道为人民银行与其他国家或地区的中央银行或货币当局间的双边货币互换协议。在上述四种渠道中，非金融企业通过跨境贸易人民币结算是离岸人民币资金的主要来源。 离岸人民币交易中心的竞争非常激烈，香港与伦敦常年你追我赶，齐头并进。香港因有先发优势，在人民币国际化之初稳坐头把交椅，但伦敦凭借其国际金融中心的地位后来居上，现已超过香港，成为全球最大的离岸交易中心，交易量连破纪录。香港2004年2月，香港银行开始试办个人人民币业务，包括存款、汇款、兑换及信用卡业务，以便促进跨境旅游业，推动香港与大陆的经济融合。每人每天不超过等值2万元人民币的兑换。集腋成裘，香港人民币储备逐渐增加。从某种意义上讲，离岸人民币市场是境内货币交易市场的延伸。2010年离岸人民币市场初步形成。离岸人民币较在岸人民币发展时间更短、规模更小，所受的限制较少，主要的市场参与者有进出口企业、离岸金融机构、对冲基金。此时CNY、CNH均有各自的买卖价和中间价。到2010年7月底香港人民币存量达到1037亿元。2010年8月至2016年3月，CNH大致围绕着中间价上下波动，波动区间与人民银行对CNY规定的波动区间大致吻合。这6年间，人民银行曾两次调整波动区间，分别是2012年4月从0.5%扩大至1%，以及2014年3月从1%扩大至2%。香港曾拥有全球最大的离岸人民币资金池，2014年底高峰期时曾有超过万亿的人民币停泊香港，但随着交易额逐年萎缩，香港离岸人民币腰斩一半，一度在2017年3月跌到了最低点，仅有5，000亿元。伦敦在推进人民币国际化的努力中，中国的政策制定者如渴望看到更多境外资金流入国内在岸人民币，以及股票和债券等其他中国资产。这很可能对伦敦有利，因为中国渴望吸引的国际投资者大部分聚集在伦敦。2011年，英国财政大臣奥斯本与中国国务院副总理王岐山就在伦敦合作发展人民币计价金融产品和服务达成共识。一年后，汇丰(HSBC)发行了大中华区以外的首只人民币债券。2013年，在中国境外的以人民计价的贸易活动中，伦敦就占了超过60%，日均交易量为31亿英镑。2014年，法兰克福比伦敦提早数天，成为欧洲首个官方人民币清算中心。但英国的“积极推销”奏效了。到2016年3月，英国成为中国境外最大的离岸人民币清算中心。2017年3月份的SWIFT数据显示，伦敦的人民币交易量已占全球交易量的三分之一强，达36.3%，超过香港（29.3%），成为全球最大的人民币离岸交易中心。最新一期《伦敦人民币业务季报》显示，2019年前11个月，中英跨境人民币业务结算量再创新高，达5893亿元人民币，同比增长66%；伦敦证券交易所点心债新发行量同比增长15.5%，发行额增加20亿元人民币。自2014年6月业务开始以来，伦敦制定人民币清算行建行伦敦分行已完成清算规模达40万亿元人民币。 人民币离岸人民币
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