流动性提供商VS做市商：两者有何异同？

来源: Fazzaco 2020-08-13

一家货币交易经纪公司可以根据其经营计划的方式开展业务，并可以参与交易过程或作为中介。与客户进行交易的经纪商从实际交易中产生收入而不是费用。那些充当中介的人收取允许交易者获得流动性的费用。

货币交易经纪公司通常按照流动性提供者或做市商的商业模式运作。本文解释了两种模式的工作原理以及它们之间的区别。

这两种货币交易经纪模式被称为A-book和B-book。

流动性提供商（A-book）

流动性提供者或A-book是一种更容易建立经纪商业务的方法，并且由于经纪商只是中介，它允许交易者通过将订单传递给流动性提供者来进入银行间市场，然后将最佳买入价差发送给客户。

这种商业模式称为A-book处理或直通式处理（STP），通过这种模式经纪商可以根据其客户的交易数量来赚取费用。

尽管这种模式可能不像做市商那样有利可图，但这种经纪模式更加透明，并且被市场参与者所尊敬。该模式也可以取得非常大成功，如果经纪商利用合适策略，将盈利进行再投资。策略的重点是通过吸引尽可能多的活跃交易者，并提供其他服务以增加收入。

例如，有些人将流动性提供者用作数据源提供者，以为投资者提供货币对的历史或实时数据。

做市商经纪商（B-book）

B-book经纪商充当对手方，并且不将订单传递给流动性提供者。实际上，一些做市商还通过向交易者所在平台提供流动性来赚取佣金。

这意味着货币交易交易者与经纪商进行交易，而该交易者所赚取的任何利润均等于货币交易经纪商所蒙受的损失。B-book模式下，经纪公司获利的机会很高，因此很多货币交易经纪商都选择此种模式。

然而，以B-book形式存在的经纪商会产生高额费用，其中包括设置交易台和算法交易（便于自动充当对手方），而这些成本必须从利润中扣除。

混合模型

一些经纪商采用A-book和B-book处理，称为混合模型。这可以通过查看他们提供的交易条件的类型来确定。采用混合模型的经纪商将根据交易账户的大小以及他们参与货币交易市场的时间等因素将交易者分为两类。因此，经纪商将一定比例的交易抵销到真实市场中（A-book），并将剩余的交易（B-book）入库。

实际上，做市商模型和流动性提供者模型基本上执行相同的功能，因此在决定选择哪种业务模型时，经纪商应考虑每种模型的运营和监管，并确定哪种模型可提供更好的长期获利潜力。

流动性

做市商

流动性提供商