法律挑战推迟英国债券市场集中报价系统

英国债券市场长期酝酿的集中报价（consolidated tape）项目再遇阻力，原因是Ediphy就英国金融行为监管局（FCA）将项目交予Etrading Software的决定发起法律诉讼。

FCA确认，由于这一上诉，最终合同的签署“无法如期进行”。监管机构为自身遴选程序辩护，称其“公平”，旨在兼顾质量和性价比。

此事发生之际，Ediphy正筹备推出欧盟首个债券集中报价系统。今年夏天，其子公司fairCT获欧洲证券与市场管理局（ESMA）选中，承担为期五年的合同，这得益于欧盟强制数据贡献的新规。该举使Ediphy处于欧洲债券透明化的核心。

相比之下，英国进程陷入停滞。Etrading Software原定自2026年1月起提供英国版集中报价系统。该公司首席执行官Sassan Danesh表示：“Ediphy的法律挑战并不应阻碍英国建立自身债券透明基础设施的进程。”他警告称，每一天的延误都会影响英国追赶其他市场的步伐。

此次遴选经过两轮竞争，共有四家公司投标，最终通过价格拍卖定案。Ediphy与TransFICC及BondTape联盟均未中标。在等待期延长后，Ediphy的律师正式提起诉讼。

集中报价系统一直被视为英国脱欧后市场改革的重要承诺。支持者认为，它将把分散的债券交易后数据整合成统一信息流，从而改善这一长期被批评不透明的市场流动性。但目前，英国只能等待法院裁定是否继续暂停该项目。