汇市百科系列之桥接

桥接是汇市交易中的常见术语，没有桥接，流动性也就没有意义。那什么才是桥接呢？桥接的作用又是什么呢？Fazzaco小编今天就来为大家普及一下桥接的相关概念。更多桥接相关信息详见https://cn.fazzaco.com/company/5dfc6875a9c29000013f5a8f

一、桥接的定义

桥的定义并不复杂，但要理解什么是桥，必须先从零售经纪商的类型说起。在汇市交易中，经纪商大致可以分为2类：

DD（有交易员平台）经纪商或做市商。他们会站在客户的对立面交易，也就是我们常说的对手方，部分订单在内部流动性池进行匹配。客户亏损的钱就是经纪商盈利的钱。换句话说，DD经纪商不需要将客户（投资者）订单抛向银行间货币交易市场或者是流动性提供商，而是自己吃下订单，直接跟客户做交易。DD经纪商的报价与交易量无关。

NDD（无交易员平台）经纪商或直接市场准入模式（DMA）。这类经纪商直接将订单抛到银行间货币交易市场，不做客户的对手方，与DD模式是相反的。

我们要知道，MT4等交易平台主要是为DD模式而设计的，只允许经纪商和客户交易，不允许将订单发送至银行间市场。但大量的客户和经纪商都希望能够直接通过MT4连接到银行间市场的流动性。这就产生了需求：MT4等平台无法直接连接流动性提供商，因此经纪商要想对接交易平台和流动性提供商，就必须采用桥接技术。

桥将经纪商、客户订单及流动性（银行间货币交易市场）三者连接起来。它的两端分别是MT4服务器和流动性提供商（LP），交易者的订单通过桥从交易平台传递到LP那里。所有桥接系统的本质和核心都是报价和交易，但对接的方式和功能上会有一些差异。 

二、桥接的模式

NDD经纪商又可以进一步细分为两类，即STP模式和ECN模式，同样也有STP 桥接和ECN 桥接来对应匹配。

（一）STP模式

STP模式即直通式处理模式。STP模式的经纪商一般都先将订单对冲消掉一部分，之后将剩余的订单发往银行和经纪商以成交这些订单。STP账户不收取佣金（手续费），通常以相对固定的点差作为盈利模式。

（二）ECN模式

ECN电子自动撮合成交模式。这种模式简单来说就是电子交易网络，就是将订单挂在网络上，其成交的价格是通过竞价产生，然后按照价格和时间进行撮合成交。这种模式点差是不固定的，甚至极有可能出现负点差，所以ECN模式的经纪商主要是通过佣金的方式来赚取利润，而不是点差。

STP桥接与ECN桥接的区别在于，ECN模式下：

1. 客户的订单直接进入市场并按原样显示在市场上；

2. 客户可以查看和使用市场深度；

3. 实现部分执行。ECN意味着订单直接进入市场与其他交易者进行交易。如果交易匹配，则交易完成。

三、桥接技术带来的优势

（一）提高客户忠诚度

对于零售经纪商来说，桥接解决方案的最大优势是提高客户的忠诚度、更高效的处理客户订单。客户不再是直接与经纪商做对手方交易，而是能进入国际市场做交易。

（二）维持平台稳定

桥的扩展性和可靠性对交易执行和平台的稳定非常关键。任何一家超过几毫秒延迟的流动性桥都是不被接受的。经纪商要想每个交易日24小时稳定接入国际市场，必须有良好的桥接技术作为支持。

（三）降低风险

桥接技术并不强制经纪商使用某一种模型。但随着越来越多的客户使用算法交易，手段也更加老道，很多经纪商不再愿意承担对立交易的风险，因此越来越多的经纪商都在提供STP和ECN交易模型，这有利于降低风险。

行业人士认为，桥接技术向经纪商提供了更高的透明度，使他们接触的有效信息增加，因此才能不断做出有利的决定。目前的流动性桥能够支持货币交易经纪商不同类型的运营模式和执行模式，有助于规避风险。

（四）增加盈利

桥接技术不仅仅是单纯地搭起一座桥而已，它还包含灵活的订单路径、客户信息、管理运营功能、流动性管理功能等，这样能节省经纪商在运营和风险管理的时间成本。尤其是一些桥接技术能实时监控滑点和交易情况，使经纪商的盈利最大化。 

整体来看，桥接技术恰如其名，在投资者和银行间市场之间搭起了一座桥梁，让散户订单能直接进入国际市场交易。这一技术是在MT4等交易软件无法直接连接到银行间市场的情况下应运而生的，是汇市交易中非常重要的一环，也在不断发展与革新。新冠疫情肆虐全球，汇市行情波动不断，随着交易量持续上涨，桥接技术必然也将面临更大的考验。