有声文章：美国SEC批准比特币现货ETF背后的币圈矛盾心理

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1月10日，Fazzaco了解到美国证券监管机构批准了首批在美国上市的追踪比特币的现货交易所交易基金（ETFs）​，这象征着全球最大的加密货币和更广泛的加密货币行业的发展分水岭。

现货BTC ETF的审批历经了十年之久，终于迎来了胜利的曙光。那么，此次现货ETF获批究竟对币圈有着怎样的意义？这次监管机构的绿灯究竟为何而亮？币圈人士对此又有怎样两极分化的看法呢？

何为BTC ETF？

ETF是交易所交易基金。首先我们谈一谈基金，该投资产品出现的初衷在于简化普通交易者的投资过程，通过基金经理之手进行交易，一方面节省了交易者大量的时间和精力，降低了投资风险，但另一方面也限制了交易自由。

因此，ETF的出现赋予了基金像股票一样在交易平台挂牌自由交易的能力。因此，BTC ETF作为基于该代币的ETF，购买后就相当于间接购买了BTC，交易者拥有了一个可以跟踪BTC的基金产品，虽然并没有真正拥有BTC，但收益和风险是一样的。不过，ETF避开了比特币被黑客盗走的风险，也无需操心其存放。

现货BTC ETF获批的始末

作为这样一种降低风险还能享受到代币交易同等收益水平的投资产品，自然是广受交易者追捧的。但是，此前所有的现货ETF监管申请都遭到了拒绝，而SEC拒绝的原因都是担心BTC ETF会出现市场操纵和欺诈。

2021年，SEC允许了期货BTC ETF的交易，并表示期货产品被操纵的可能更低，因为其价格基于CME的期货价格，而CME是受CFTC监管的交易所。于是，在期货ETF获批后，SEC拒绝现货ETF的逻辑便逐渐受到市场质疑，因为批准期货BTC ETF的逻辑应该等同于现货BTC ETF，该说法也在Grayscale Investments诉SEC案件中得到了美国联邦法院的支持。在2023年10月的判决中，联邦上诉法院不顾SEC的反对，正式宣布Grayscale Investments在创建基于比特币的交易所交易基金 (ETF) 的竞标中获胜。

SEC：此次行动并不代表SEC将加密货币定位于证券的看法有所改变

虽然SEC终于对现货BTC ETF开了绿灯，但其主席Gary Gensler在一份发表于1月10日的声明中仍然透露出了一些“不甘”的信息。

“重要的是，委员会今日的行动（指批准现货BTC ETF）仅限于持有一种非证券商品——即比特币——的ETP（ETP指交易所交易产品，ETF是最常见的一种ETP），而绝不应该表明委员会同意批准加密资产证券的上市标准。该批准也不表明委员会对联邦证券法律所规定的其他加密资产的地位或某些加密资产市场参与者不遵守联邦证券法律的现状之看法有所转变。正如我过去所说，在不预先判断任何一种加密资产的情况下，绝大多数的加密资产均为投资合约，因此而受到联邦证券法律的约束。”

币圈的矛盾心理

币圈对于此次SEC批准现货BTC ETF，也表现出了一种矛盾的心情。首先，数字资产行业一直渴望获得传统监管机构的接受，但同时，他们又担心在进入传统金融监管体系后，加密货币与生俱来的“去中心化”的叛逆特性会被消磨。

许多加密货币的倡导者之所以倡导代币，就是因为其不依赖于传统银行，且独立于任何国家。但新的现货ETF必然将比特币与华尔街的传统金融（TradFin）体制和美元重新连接起来。

1月17日，《华尔街日报》发文指出，ETF破坏了加密货币的真正目的，损坏了其长期价值。比特币由于支付流程繁琐以及接受程度不高而广受诟病，而在现货BTC ETF合规后，必然导致ETF持有的比特币越来越多，实际用户持有的数量就会减少。