新规来袭！日本JSDA致力于提高公司债券发行透明度

来源: Regulation Asia Editors, Regulation Asia 2020-06-28

日本证券交易商协会（JSDA）正计划制定新规以提高公司债券发行的透明度。

在6月17日的会议上，JSDA工作组成员讨论新公司债券在发行人不知情的情况下部分未被售出的情况，并讨论了可能的解决方案。

批评人士认为，这种做法阻碍了日本债务市场的正常运转，掩盖了需求的不足，并允许承销商在后期以较低的价格向投资者出售剩余证券，从而损害了早期投资者的利益。

为解决这一问题，承销商需向发行人披露投资者名称、购买债券数量等信息，否则承销商将因违规受到惩罚。

JSDA工作组组委会成员Takamune Miyawaki表示：“目前，我们正在讨论公司债券的承销程序，例如向发行人披露需求和投资者信息。”

根据对日本未售出债券的分析，在截至2019年3月的财政年度中，至少有19％的已发行债券未售出，而接下来的一个财政年仍有14％的已发行债券未售出。

仅在2020年4月，由于新冠病毒的大流行导致需求进一步下降，因有28％的已发行债券未售出。