Fazzaco > 资讯 > 夹缝求生！汇丰在政治角力旋涡中进退两难 夹缝求生！汇丰在政治角力旋涡中进退两难 来源: Euromoney 2020-08-03 汇丰（HSBC）已经经历了几个月的艰难处境。在8月3日（星期一）伦敦时间凌晨5点（香港时间中午12点）汇丰发布中期报告之际，我们有必要暂停并总结一下目前汇丰所遇到麻烦的困难程度，并且告诉大家汇丰未来的方向在哪里。 汇丰的问题总结起来有三个方面：财务危机、市场结构依赖香港和声誉受损。财务危机 无论现在还是将来，新冠肺炎对所有银行都会产生不小的影响。 比如7月29日巴克莱银行宣布上半年的税前利润为13亿英镑（17亿美元），而一年前这个数字为30亿英镑。巴克莱银行上半年拨出37亿英镑来补上不良贷款的窟窿，这一数字在全年结束后会增至57.9亿英镑。汇丰的受到的打击同样明显。 汇丰银行的报告里显示，第二季度净利息收入同比下降7％，税前利润为42亿美元，同比下降32％。当我们看到汇丰周一宣布缩减美国零售业务规模，甚至缩减或完全抛售其他市场业务，也许就不会感到震惊。花旗银行全球研究主管Ronit Ghose将矛头指向美联储和英格兰银行。他们在3月份宣布紧急降息，并警告称第三季度将“采取更多行动”。 第二个方面，市场结构上的转变是奇怪且充满曲折的。 汇丰最开始在中国成立，后来发展成为整个亚洲的全球性银行，之后却花了数十年的时间“试图以巨大的成本在全球扩展业务范围，但是取得了好坏参半的结果”。如果说1980收购美国海丰银行和1993年收购英国米兰银行（并随后总部从香港搬到了伦敦）还算中规中矩的话，汇丰2003年收购Household则是一次彻底的失败。从Stuart Gulliver接任首席执行官以来，汇丰花了八、九年时间试图重返亚洲。在新任CEO Noel Quinn和董事长Mark Tucker的领导下，这种东迁的步伐进一步加快。在Tucker宣告Quinn的CEO身份的一个月之前，汇丰公布了最新的战略转变。到2022年，汇丰将调配超过1000亿美元的风险加权资产，这一举措主要是针对亚洲和中东市场，期望降低310亿美元的成本。 这个战略会奏效吗？还是说汇丰需要采取更激进的行动？这代表了汇丰的业务结构会越来越快地转向以亚洲市场为核心？汇丰的香港市场在2019年贡献了整个亚洲市场利润的三分之二。香港上海汇丰银行于1865年首次在这座城市开业，尽管汇丰近年来对香港市场的控制力有所放松，但香港依旧是汇丰的基石所在。 汇丰在香港贷款市场的份额从2010年至2018年期间保持地相当稳定，约为14％。同期，所有大陆银行总的贷款市场份额从28.4％跃升至39.5％。 在争夺客户存款方面也是如此，汇丰银行在香港市场的份额稳步转移给大陆的大型银行。 至于在亚洲的其他地方，汇丰在中国大陆的业务不断增长，但它在南亚和东南亚市场，无疑是一个不起眼的小角色。 近几个月来，汇丰的声誉已跌落谷底。不是因为汇丰在新冠肺炎期间表现不佳或没有果断地采取行动。恰恰相反：当欧万利杂志在评选新冠肺炎期间银行业的卓越领导表现时，汇丰银行的亚洲团队获得了众多奖项。 然而汇丰面临的问题几乎是完全无法控制的。汇丰挤在世界上两个超级大国之间，而这两个大国对它却都不满意。 在中国，汇丰受到人们的谴责，原因是他们认为2018年被逮捕的华为首席财务官、深圳电信集团创始人任正非的女儿孟晚舟受汇丰陷害才无辜入狱。 当《环球时报》指责汇丰“捏造”事实和“恶意构陷”孟晚舟，孟晚舟因此被指控破坏了美国对伊朗和叙利亚的制裁，汇丰却通过微信告诉中国民众，汇丰对孟晚舟本人或华为没有敌意。当中央政府在香港实施新安全法时，汇丰首先未做任何表态。当汇丰最终出面表示支持新法案时，美国国务卿Mike Pompeo批评汇丰“向政府磕头”，而英杰华投资公司（Aviva Investors），作为持汇丰0.46％股份的股东，也公开指责汇丰屈服于政府高压。 6月3日，汇丰银行（HSBC）亚太区首席执行官王冬胜（Peter Wong）公开签署了请愿书，支持中央，更是引发了各方不小的反应。 汇丰银行下一步何去何从？即使对于这样一个庞大、市值高和利润高的金融机构，人们也很难不感到同情。汇丰以前也经历过困境，但是从来没有像此时一样充满“政治危机”。 中国很多富裕家庭拥有汇丰的股份。现在汇丰受到来自多方的压力，投资顾问也表示“汇丰银行处在一个扭曲的位置，建议不要持有太多汇丰股份”。尽管汇丰此时感觉好像被蒙住眼睛放在一排射击队面前一样无助，但汇丰还有做出选择的机会。 汇丰可能会进行更彻底的重组，出售西方业务和资产。 汇丰可以把第一上市移回香港。尽管汇丰总部位于伦敦，但其大部分利润都来自亚洲。如果汇丰将第一上市股份移回香港，此举肯定会令香港普通投资者满意。此前汇丰因新冠肺炎决定取消2020年的所有股息支付，很多股民对此感到十分不满。汇丰可能会寻求在上海进行第三次上市，甚至考虑将自己一分为二，创建一家中国香港的银行和另一家业务范围是全球其他区域的银行。 但这些选择也不是一定会带来好结果。如果汇丰将其第一上市转移到香港，然而中美关系如果继续恶化，则汇丰有可能被贴上“中国银行”的标签，并可能无法以美元结算交易。这虽然是最坏的情况，但并不是没有可能。 汇丰理论上可以在大陆上市。汇丰之前（2018年）一直在探讨各种可能性，当时它期望成为第一家出售中国存托凭证的外国公司。 但这在目前的大环境中是不太可能的，中央政府目前正打算说服许多优秀的大陆公司在纽约退市并在上海或香港重新上市。 分拆银行也是一个看起来可行但实际上损失最大的思路。 汇丰吸引中国客户是因为汇丰能让他们接入全球金融网络。反过来，世界投资者也需要借助汇丰在香港的根基，或者说它与大陆的一丝丝联系。如果切断汇丰香港大本营与世界的连线，那么汇丰的优势也荡然无存。 进退两难似乎汇丰最好的选择是静下心来，希望所有这些纷扰都能随着时间的流逝而慢慢淡出历史舞台。而香港能够以某种方式继续发展并保持繁荣。这是汇丰可以做到最好的事情，实际上也是它可以做的唯一事情。现实世界里还是存在着让汇丰感到安慰的因素：首先，美国意识到对汇丰的任何惩罚性行动都会削弱香港在全球金融体系中的作用，这一点美国方面也不希望看到；其次，有关汇丰的负面舆论影响都是在社交媒体上不断发酵，但在政治和金融上掌握硬实力的群体却没有发表实质性的看法。 被困在中间的滋味可不好受，但汇丰对这种情况无能为力，只能选择隐忍。 中国银行汇丰银行
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