在美联储政策不确定性下，比特币跌至六个月低点

受美国就业数据强于预期及市场对美联储政策走向的担忧影响，比特币周四短暂跌至 86,270 美元，创下六个月以来的新低，市场风险偏好明显降温。

这一下跌趋势与全球风险资产同步。最新数据显示，美国9月新增就业 119,000 人，显著高于道琼斯调查中经济学家预期的 50,000 人。更强劲的数据使市场对美联储下月降息的预期变得更加复杂，给加密货币与股市带来额外压力。

市场分析人士指出，大型持仓者的抛售加重了比特币的下行压力。CoinShares研究主管 James Butterfill 表示，“加密市场正遭遇遵循四年周期叙事的巨鲸大量抛售”，并称自9月以来大型持仓者已出售超过 200亿美元。他补充说，尽管 CoinShares 并不认同这一周期理论的基本面逻辑，但这种行为“已在某种程度上自我强化”。

比特币的疲软还延续了此前几个月的波动。10月10日因美中贸易紧张局势加剧引发的闪崩，使部分市场参与者撤出，导致订单减少、价格更易受波动影响。Presto Research 的 Peter Chung 指出，这一事件减少了市场活跃度，加剧了后续的脆弱性。此外，10月初发生的大规模杠杆头寸连环清算也埋下了持续波动的基础，使市场对宏观数据及美联储政策信号更加敏感。

尽管整体情绪偏弱，美国上市的比特币现货 ETF 在近期出现企稳迹象。根据 Farside Investors 数据，11月19日相关产品在连续五天大规模资金净流出后，录得 7,500 万美元 的净流入。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 凭借 6,060 万美元 的净流入贡献了大部分增量。相比之下，Fidelity 的 FBTC 出现 2,140 万美元 净流出，而 ARKB、BTCO、BRRR 等规模较小的产品则保持资金无变化。

尽管 ETF 流入有所回暖，但分析人士认为，从宏观指标到投资者仓位调整，多重不确定性仍主导着比特币的短期走势。