加强私募基金顾问监管！美国SEC通过新规及规则修正案

美国证券交易委员会（SEC）周三（8月23日）通过了新规则和规则修正案，以加强对私募基金顾问的监管，同时还更新了适用于所有投资顾问的现行合规规则。新规和修正案旨在通过提高私募基金市场的透明度、竞争和效率来保护私募基金投资者。

SEC主席Gary Gensler表示：“私募基金及其顾问几乎在资本市场的每个领域中都扮演着重要角色。通过提高私募基金顾问的透明度和诚信，我们将促进顾问们竞争性的提高，从而提高市场运行效率。根据我们的使命和国会授权，我们代表所有投资者（无论规模大小、机构或散户、专业与否）推进了今天规则的完善和修改。”

为提高透明度，该新规和修正案要求在SEC注册的私募基金顾问向投资者提供季度报表，详细说明有关基金费用、支出和业绩的相关信息。此外，新规还将要求在SEC注册的私募基金顾问生成投资者咨询的每只私募基金的年度财务报表审计报告，并将该报告发送给投资者；同时，顾问需在其主导的二级交易中为客户提供公允意见或评估意见。

为更好地保护投资者，最终规定将禁止所有私募基金顾问向投资者提供有关赎回和信息的优惠待遇，如果这种优待对其他投资者会产生实质性负面影响的话。然而，除上述情况之外的其它优惠待遇情况，SEC允许顾问向所有现有和潜在客户披露部分特定信息。

此外，最终规则还将限制某些违反公共利益和投资者利益的私募基金顾问活动。一般来说，只要顾问提供适当的信息披露，并在某些情况下获得投资者的同意，他们都不会被禁止从事某些受限制的活动。不过，最终规则禁止顾问在违反1940年《投资顾问法》（Investment Advisers Act of 1940）规定并受到处罚时通过私募基金收取或分配调查成本来从中获利。

为避免要求顾问和投资者重新就现有基金的管理协议进行谈判，SEC通过了适用于某些限制性活动和优惠待遇条款的保留条款。这种保留条款将适用于规定生效之日前以书面形式签订的管理协议和已开始运作的基金。