世交联呼吁审慎对待延长证券交易时间

世界交易所联合会（WFE）发布政策文件，提醒市场各方在考虑推行24小时证券交易时应保持谨慎，尽管技术条件和部分投资者需求正在增加。

这份题为《延长交易时间的政策与市场影响》的报告指出，尽管“全天候市场在技术上可行，且在某些情况下符合投资者需求”，但“并非必然趋势，也未必适合所有市场”。

报告提到的主要挑战包括：在非高峰时段维持流动性、确保风险管理稳健、以及升级清算与结算系统以应对持续的数据流。若要实现全天候交易，交易所、清算所和券商需投入巨额资金建设高可用性系统、实时监测机制以及全天候监管框架。

WFE建议采用循序渐进方式，例如先过渡至“每周22小时×5天”或“每周23小时×5天”的模式，以便市场参与者逐步适应并测试韧性。

WFE首席执行官Nandini Sukumar强调，该报告应被视为“框架而非处方”。她指出：“延长交易时间在技术上可行，且与其他资产类别的投资者行为相契合。真正的问题在于如何在保护投资者、维护市场完整性和提升全球竞争力的同时实现演进。”

她补充称，任何改革都必须“覆盖整个生态系统，并由托管行、结算银行、券商及监管机构协调推进”，以确保系统稳定。

尽管数字资产和代币化趋势正推动部分金融市场向全天候运作迈进，但WFE的立场表明，股票市场可能会采取更为谨慎的步伐。