下月生效！中国公司债券违约最终处置机制已敲定

来源: Regulation Asia Editors, Regulation Asia 2020-07-08

中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委已敲定最终规则，建立了公司债券违约处置机制，该规则将于2020年8月1日生效。

今年1月至5月，共有23家发行人违约，涉及违约债券53支，违约额为660亿元人民币（合94亿美元）。去年，违约额为1,480亿元人民币，而前年为1,210亿元人民币。

最终规则旨在促进以市场为导向的债券违约清算机制，提高处置效率，阐明所有利益相关者在违约过程中的作用。

最终规则建立了受托管理人和债券持有人会议，以此作为处置违约债券的投资者保障措施，并阐明了在债券发行文件中必须指定信托管理人的责任义务和债券持有人会议规则。

债券发行文件还应包括有关债券违约事件范围和减免机制的信息，并为顺利处理违约行为提供依据。

最终规则还加强了对发行人遵守合同和信息披露义务，积极参加债券持有人会议以及在违约清算计划中公平对待债券持有人的要求，尤其是与债券违约有关的要求。

最终规则还要求中介机构建立防止和处置利益冲突的机制，要求主承销商和受托人提高其评估和管理债券信用风险的能力，要求信用评级机构加强其风险披露能力。

最终规则还为加强监管机构之间的监督、协调、信息共享、处罚“恶意逃债和注销债务”行为铺平了道路。

中国人民银行

中国证监会